Решение Банка Англии по снижению базовой ставки и увеличению стимулирующих мер вряд ли в полной мере поможет британской экономике справиться с последствиями Brexit, но будет способствовать обогащению участников финансового рынка, считают экономические эксперты.
Действия Банка Англии позволят заработать спекулянтам
РИА Новости/Александр Смотров

Банк Англии на заседании в четверг принял решение понизить базовую процентную ставку впервые с 2009 года — до 0,25% с 0,5%, а также увеличил объем выкупа активов с рынка с 375 миллиардов фунтов стерлингов до 435 миллиардов фунтов стерлингов.

 

Такой шаг вызвал неоднозначную оценку среди экономистов, которые разделились на два лагеря — "за" принятие пакета стимулирующих мер и "против" них.

 

Время для снижения ставки еще не наступило

 

По мнению противников принятого регулятором решения, снижение ставки является инструментом для экстренной ситуации, которая еще не наступила. Группа из 35 экономистов из ведущих институтов и университетов в среду вечером опубликовала открытое письмо министру финансов Великобритании Филипу Хаммонду, в котором говорилось о нецелесообразности снижения ставки.

 

"Снижение процентной ставки не принесет пользу британской экономике. Также как и расширение программы количественного смягчения (QE) является неверным решением для сегодняшних проблем", — говорится в письме. Программа QE была необходима в 2009 году для обеспечения банковского сектора ликвидностью во избежание заморозки межбанковского кредитования, а риски, которые сейчас стоят перед британской экономикой, имеют мало общего с недостатком ликвидности в финансовом секторе, поясняют экономисты.

Все, что нужно сделать — сократить расходы домохозяйств и бизнеса вследствие возросшей экономической неопределенности, — отметили они.

В то время как снижение ставки будет подстегивать рост кредитования, что может привести к образованию "пузырей" на финансовом рынке. Вместо этого, по мнению экономистов, Минфину и Банку Англии необходимо разработать новый подход в денежно-кредитной политике с учетом сложившейся ситуации.

 

Вместо политики, направленной на накачку пузырей, цен на активы и увеличения долгов домохозяйств, казначейство и Банк должны стимулировать совокупный спрос в реальном секторе экономики. "Средства, направленные на фискальные стимулы, можно было бы использовать для инвестиций в инфраструктурные проекты, повышение доходов предприятий и населения, а также увеличение производственных фондов государственного сектора в этом процессе", — предлагают они. Также средства можно было бы направить на снижение налогового бремени или прямых денежных трансфертов населению, что привело бы к увеличению доходов домохозяйств.

 

На поводу у рынка

 

Противники увеличения стимулирующих мер считают, что регулятор, снизив ставку до рекордного уровня, пошел на поводу у рынка, чтобы успокоить инвесторов и внушить им уверенность в британской экономике. Однако, в конечном итоге, обычный британский потребитель и институциональные инвесторы потеряют доходность своих депозитов из-за снизившихся процентных ставок и нарастят долги.

 

Финансовый консультант инвестиционной компании Hargreaves Lansdown Марк Дампьер убежден, что снижение ставки вряд ли поможет экономике.

Я не верю, что снижение процентной ставки поможет экономике. Вкладчики уже приняли тот факт, что они почти ничего не заработают на своих депозитах, а снижение доходности на четверть процента вряд ли убедит их пойти и потратить свои сбережения, — прокомментировал он решение регулятора.

Ранее в четверг рейтинговое агентство Fitch также отметило, что принятый пакет мер "смягчит, но не компенсирует полностью экономические последствия от выхода Великобритании из состава Евросоюза (Brexit).

Расширение объема выкупа активов с рынка выходит за рамки наших ожиданий и включает в себя инновационные меры по смягчению потенциальных непреднамеренных последствий ослабления политики регулятора, — говорится в сообщении агентства.

Банк Англии и сам признал, что идет на изменение подходов денежно-кредитной политики.

Выход из ЕС означает и изменение режима. Некоторые корректировки в новых условиях будут идти сложно, на многие их них потребуется время. Но Великобритания сможет справиться с этим, — сказал глава Банка Англии Марк Карни на пресс-конференции по итогам заседания регулятора.

Кто выиграет?

 

Выгоду от решения Банка Англии получат, прежде всего, участники финансового рынка, получившие позитивный сигнал, и банки, которым пообещали недорогие кредиты для поддержания программ кредитования. Акции британских банков на закрытие торгов в четверг на Лондонской фондовой бирже оказались в плюсе. Например, бумаги Standard Chartered выросли на 5,16%, HSBC — на 2,56%, Barclays — рост на 0,37%.

 

Бенефиты от низкой ставки также получат строительные компании, которые смогут получить кредиты на более выгодных условиях, а также за счет снижения ставок на ипотечные кредиты будут обеспечены спросом на рынке.

 

В относительном плюсе также могут оказаться предприятия, которые смогут получить подешевевшие кредиты в банках на развитие своего бизнеса.