Рубль может подешеветь уже в ближайшее время.
Рублю от нефти не уйти
Depositphotos.com

Если нефть не начнет расти, то к концу года курс рубля обвалится до 70 руб. за доллар, считают аналитики. До сих пор российскую валюту поддерживал целый набор локальных факторов вроде выплаты дивидендов и налогов. Но к концу июля эффект большинства из них сойдет на нет и направление, куда двинется рубль, вновь почти полностью будет зависеть от нефтяных котировок.

 

Президент Владимир Путин неожиданно выразил озабоченность укреплением рубля.

Рубль укрепляется, несмотря на известную ценовую волатильность на сырьевых рынках. И в этой связи нам, конечно, нужно подумать о том, как и что мы будем делать в ближайшее время в связи с этим фактором, — заявил он на встрече с премьер-министром Дмитрием Медведевым.

На следующий день пресс-секретарь главы государства Дмитрий Песков продолжил «рублевую» тему. Он заявил, что «в целом, безусловно, укрепление рубля имеет позитивные стороны, с одной точки зрения», а «с другой точки зрения, это требует каких-то мер в отношении экспортно ориентированных отраслей».

Это требует таких тонких настроек, которые нужно заранее продумывать и реализовывать, — сказал Песков.

По его мнению, «полностью склоняться в одну сторону было бы неразумно» и «необходимо находить вот этот самый баланс, чтобы целиком и полностью не погружаться в поддержку одного сектора экономики в ущерб другому».

 

Аналитики Sberbank CIB Том Левинсон и Искандер Луцко полагают, что не надо делать из заявления президента слишком многозначительных выводов.

На наш взгляд, едва ли оно предполагает, что Банку России следует прибегнуть к валютным интервенциям (то есть начать скупать доллары на рынке), — подчеркивают они.

Ранее руководство Банка России неоднократно заявляло, что у регулятора нет количественных критериев, достижение которых заставило бы его выйти с интервенциями, а действует он исключительно в целях финансовой стабильности.

 

Предсказать точную дату выхода ЦБ на рынок с покупками валюты нельзя. Первый заместитель председателя ЦБ Ксения Юдаева говорила, в частности, что «мы никогда не отказывались от того, что в целях финансовой стабильности мы можем проводить интервенции без объявления, без каких-то заранее известных правил».

 

 

Последний раз ЦБ выходил с интервенциями в мае – июле прошлого года, купив в общей сложности около $10 млрд. Но тогда на товарном и валютном рынках ситуация была совершенно иной. Стоимость нефти марки Brent в эти месяцы доходила до $68 за баррель, а доллар подешевел до 50 руб. ЦБ был вынужден скупать валюту, чтобы не позволить рублю еще больше укрепиться. Во второй половине июля началось обратное движение, и до уровня в $46 нефтяные котировки дошли к середине августа, утянув с собой и рубль, который быстро скатился ниже отметки в 65 руб. за доллар.

 

В этом году все иначе. Нефть дешевле (в апреле она перешагнула рубеж в $40 за баррель и в мае – июле торгуется в коридоре $45–52), а рубль, наоборот, дороже. При нынешней стоимости барреля в $46–47 курс должен быть не в районе 63 руб. за доллар, а как минимум на 2–4 руб. больше.

 

Рубль отвязался от нефти, поспешили объявить некоторые наблюдатели. Но это не так. Зависимость никуда не делась, просто российской валюте сейчас помогают быть крепче факторы, не связанные с сырьевыми рынками.

 

Снижение уровня корреляции между рублем и нефтяными котировками во многом является достаточно предсказуемым сезонным явлением и связано в первую очередь с наступлением налогового периода и сезона выплат дивидендов крупнейшими российскими компаниями, поясняет аналитик «Алор брокер» Кирилл Яковенко.

Высокий спрос на рублевую ликвидность обеспечивает достаточно высокий уровень поддержки российской валюте, который позволяет хотя бы на две недели отвязаться от нефтяных котировок, что мы и наблюдаем, — полагает он.

Читать далее