В четверг АСИ внесет в правительство предложения по расширению прав инвесторов и членов советов директоров.
Составлена дорожная карта в помощь миноритарным акционерам
Д. Абрамов / Ведомости

В распоряжении «Ведомостей» оказалась дорожная карта АСИ по улучшению корпоративного управления. Часть мер должна повысить оценку России в рейтинге Doing Business в части защиты миноритарных инвесторов. Остальные – улучшить положение миноритарных акционеров. В четверг проект будет направлен на согласование, говорит представитель агентства.

 

АСИ предлагает закрепить права членов совета директоров запрашивать информацию и документы «дочек» компании. Сейчас суды не признают группу компаний единой структурой, «дочки» рассматриваются как самостоятельные юрлица, а потому в информации отказывают, говорит партнер адвокатского бюро «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Дмитрий Степанов. Случаев, когда информацию не сообщают совету директоров, много, подтверждает Василий Сидоров из EuroAtlantic Investments Ltd. А через продажу активов «дочек» можно, например, обойти нормы о сделках с заинтересованностью, говорит юрист Herbert Smith Freehills Денис Морозов. Мера поможет увеличить эффективность независимых директоров, надеется директор Ассоциации профессиональных инвесторов Александр Шевчук.

 

Чтобы защитить права миноритариев, акционерам с долями более 10% АСИ предлагает предоставить доступ к документам бухучета, следует из проекта. Сейчас они доступны только владельцам более 25% акций. В этих документах есть информация о размере активов, которая нужна для оспаривания крупных сделок, объясняет старший юрист Nektorov, Saveliev & Partners Екатерина Знаменская. В суде нужно доказать, что цена сделки больше 25% стоимости активов, но подтвердить ее можно данными бухучета, говорит она.

 

Раскрывать информацию эмитент должен и по крупным внутригрупповым сделкам, следует из проекта. Правда, на практике норму можно легко обойти, предупреждает Знаменская, – публиковать такую информацию эмитент должен только после того, как сам узнал о сделке, например из уведомления. А привлечь к ответственности за сокрытие такой информации сложно, говорит она. Против этого выступает РСПП – раскрытие всей информации по внутригрупповым сделкам создаст риски для компаний, считает член бюро РСПП (представитель РСПП это не комментирует). Предлагается ввести критерии существенности, возражает замруководителя рабочей группы АСИ по направлению «Защита миноритарных инвесторов» Денис Спирин, – четко прописать, информацию о сделках на какую сумму нужно раскрывать.

 

Еще одна мера призвана лишить контролирующего акционера возможности игнорировать рыночную стоимость реорганизующихся компаний и за счет этого манипулировать коэффициентом конвертации, размывая доли миноритариев, продолжает Спирин.

Читать далее